Finantzari buruz

Silicon Valley, Credit Suisse eta nola eragiten duen higiezinen merkatuan

05 EKA. 2023
IRAKURKETA ORDUA: 5 min

"Fed (Erreserba Federalak) interes-tasak igotzen dituen bakoitzean, zerbait hausten da merkatuan". Hori da azken hilabetean analista eta merkatarien artean gehien errepikatu den esaldietako bat Silicon Valley Bankuarekin lehenik, Credit Suisserekin eta orain Signature Bank eta First Republic Bankekin gertatutakoaren ostean.
Guztiak dira banku-krisiaren adibide, oraindik 2008an gertatu zenetik urrun dagoena, baina inbertitzaileak, aurreztatzaileak eta finantza-merkatuak ezinegon ditu.

Zer gertatu da?

Guztia Estatu Batuetan gutxi gorabehera ezezaguna den entitate baten kolapsoarekin hasten da, Silicon Valley Bankua.
Hau da gertaeren kronologia: Fed-en interes tasen igoeraren eta Silvergate kriptoen aldeko bankuaren jaitsieraren aurrean, Silicon Valley Bankuko aurreztaile eta inbertitzaileak bankuaren kapitala masiboki erretiratzen hasi ziren, likidezia arazoei aurre egiteko.
Eskaeren jausiaren aurrean, entitateak zor publikoaren zorroaren zati bat saltzera behartu zuen (bonuetan egindako inbertsioa) 1.800 milioi euroko galerekin. Aldi berean, inbertitzaileen mesfidantza eragin zuen akzioen prezioa.
Azkenean, bankuari dirua agortu zitzaion erabiltzaileen erretiratzeko eskaerei erantzuteko eta konkurtsora aurkeztu behar izan zuen. Horixe da banku honekin gertatutakoaren laburpena, zeinaren prozesua azkarragoa izan baita:
1. Sektore teknologikoko enpresekin lan egitea, hauek dira kreditu gehien erabiltzen dutenak eta Fed-en tasa igoera azkarrak gehien zigortu dituztenak.
2. Bere bezeroak sektore eta eremu geografiko berean kontzentratzeak prozesu osoa azkartu zuen dei-efektua eragin zuen.
Porrotaren ostean, Estatuak bere gain hartu zuen bankua, 250.000 dolarreko muga orokorretik gorako gordailuak ere bermatuz eta urtebeterako finantzaketa mekanismo berri bat sortuz, zeinarekin arazoak dituzten erakundeek dirua eska dezaketen zorra berme gisa emanez zorroak, arazoaren erdigunean egon den zerbait.
Askok egiten duten galdera gakoa da nola izan liteke Silicon Valley Bankuek bere erabiltzaileen edo, gutxienez, gehiengoaren eskaerei erantzuteko dirurik ez izatea. Arrazoia da entitatearen diruaren zati handi bat epe luzerako Estatuko bonuen zorro batean inbertitu zela , eta urtero kupoi bat ordaintzen dutelako seguruak diren arren, gauzak aldatu egiten dira aurretik saldu nahi badituzu.
Silicon Valley-ko kupoiak zaharrak ziren eta etekin mugatua eskaintzen zuten. Horiek saltzera joan zirenean, Estatuak jaulkitako bono berriek hirukoiztu egin zuten bankuak bere zorroan zituenen errentagarritasuna. Ondorioz, erositakoa baino prezio baxuagoan saldu eta galerak hartu behar izan zituzten.
Beste era batera esanda, bankuaren ustezko estaldura eta sendotasuna ez zen halakoa nola eraiki zen.

Silicon Valleytik Credit Suissera

Nola eragin diezaioke eskualdeko banku batek Europako banku handienetako bati? Hori da Credit Suisseren arazoei erantzunez sortu den hurrengo galdera.
Hasteko, inbertitzaileen beldurraren kutsadura-efektu baten ondorioz. Esaera ospetsua da: "Zure bizilagunaren bizarra moztuta ikusten duzunean, jarri zurea busti". Signature Bank eta Silicon Valley-ren erorketak alerta egoeran jarri zituen Europako entitateetako inbertitzaileak, eta Credit Suisse-k denbora zeraman hori adierazten. Alegia, Suitzako inbertsio bankuaren arazoak ez ziren berriak eta duela urte batzuetatik zetozen (dagoeneko 2021ean eta 2022an galera handiak adierazi zituen).
Lehenik eta behin, kapitalaren erretiratzeak hasi ziren eta ondorioz burtsaren jaitsiera (% 30 erori zen), baina eragilea Saudi Estatuko SNB bankuak entitateari diru gehiago sartzeari uko egitea izan zen. Laburbilduz, Credit Suissek lortu behar zituen funtsetarako laguntzarik gabe geratu zen.
Larrialdiko irtenbidea UBSk (Suitzako beste banku bat) Credit Suisse erostea izan zen 3.000 milioi euroren truke, merke-prezioa eta ikertzen ari diren azken akzioen prezioa oso azpitik.
Suitzako erraldoiaren erorketari, sistematikotzat jotzen diren entitate horietako bat (banku-sistema osoari eragiten dio), orain First Republic Bank-ek bat egin du, jaitsiera aurretik Silicon Valley Bank bezain handia, eta akzioek 90 baino gehiago galdu dituzte. bere balioaren %.
Laburbilduz, amaitu ez den banku-krisi berriaren barruan soka estuan dagoen beste entitate bat.

Nola eragiten du horrek higiezinen merkatuan?

Horrek eraginik ba al du higiezinen merkatuan? 2023rako higiezinen sektoreko joeren aldaketa adierazten al du? Oraindik goiz da iragarpena nola aldatuko den zehazki jakiteko, baina baliteke.
Hori egiteko modua interes-tasak, maileguak eta konfiantza (edo horren falta) oro har. Hauek dira bankuen krisiak higiezinen sektorean, hipoteketan eta etxebizitzen salmentan eragingo dituen hiru moduak :

Fed eta EBZren interes-tasen politikan aldaketa posiblea

Gertatutakoaren zati handi bat AEBetako Fed-ak interes-tasen igoera azkarrari zor zaio, merkatuak deskontatuta 0,5 puntuko igoera gehiagorekin jarraituko luke. Orain gaia ez dago hain argi eta 0,25 puntuko azken igoeraz edo etenaz hitz egiten da sektorearen krisia ez larriagotzeko.
Europan, Europako Banku Zentrala (EBZ) ez da hain oldarkorra izan igoerekin eta badirudi oraindik ere gora egin duela, erakundeak inflazioa kontrolatzea helburu nagusia dela ziurtatzen jarraitzen baitu. Ikusteke dagoena da espero bezain oldarkorrak izango diren edo moderatuak izango diren alboko kalteak ekiditeko, hala nola beste bankuaren hondamendia edo higiezinen alorreko enpresaren kolapsoa.

Hipoteken eta kredituen joera aldaketa?

Aurreko guztiaren ondorioz, hipoteken interes-tasak eta haien joera alda daitezke.
EBZk tasak igotzen ez baditu edo espero baino gutxiago igotzen baditu, Euriborrak goranzko lasterketa geldiarazi dezake. Izan ere, dagoeneko gertatzen ari den zerbait da. Interes-tasen gailurren aurrean edo oso gertu gauden aukerak ez du goranzko presiorik egingo hipoteken erreferentziako indize nagusian.
Hori izango litzateke hipotekaren alde positiboa, epe ertainera garestitzeari utziko diotenak. Albiste txarrak kreditu-ematetik etorriko lirateke, eta tasa altuekin baxuagoak izango lirateke. Horrez gain, hipoteka bat eskuratzeko baldintzak gogortu egingo direla aurreikusten da.
Aldatzen ez dena da tasa aldakorreko hipoteken eskaintza handiagoa tasa finkoekin alderatuta eta hipoteka mistoen birsorkuntza.

Prezio egonkorrak, nahiz eta erosteko aukera posibleekin

Oraingoz , etxebizitzaren prezioen jaitsiera ez da espero. Eskariaren aldetik, eskaintza baino handiagoa izaten jarraitzen du, batez ere etxebizitza berrietan. Horrek prezioak egonkor mantenduko ditu.
Sor daitezkeenak erosteko aukerak dira. Batetik, interes tasak altua izaten jarraitzen badu, hipoteka ordaindu ezin badute saltzera behartuko dutenak egongo dira.
Bestalde, alokairu lege berriaren ondorioetako bat etxebizitza gehiago salgai jartzea izan daiteke, nahiz eta oraindik goiz den jakiteko horri buruzko xehetasun asko ezezagunak direlako.

UCI Blogeko argitalpenek gaurkotasuneko gaiak jorratzen dituzte, gure irakurleentzat erabilgarriak izan daitezen. Dena den, baliteke argitalpen gutxienetako batzuk informazio zaharkitua izatea. Hori dela eta, beharrezkoa da mezuaren argitalpen data beti egiaztatzea.

KONPARTIR
  • Azalpen argiekin eta letra handiarekin.

  • Pertsona batetik bestera. Gaur izena ematen duzu, bihar deituko dizugu.

  • Zure bizitzara egokituta, eskularru bat bezala egokitzen zaizun hipoteka.